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    百瑞信托年報“秀”黃金股權結構


    68家信托公司中,“央企+地方政府”的股權結構多見,但是股權結構呈“央企+地方政府+外資”之勢的,目前僅百瑞信托一家。

    百瑞信托2014年報再秀其“大型央企+地方政府+國際金融集團”的黃金股權結構。業內認為,百瑞信托2014年明顯優于全行業平均值的盈利能力,背靠大樹積極轉型是其中一個非常重要的原因。

    百瑞信托再次增資 股權結構及比例保持不變

    百瑞信托近期公開披露其2014年度報告。報告顯示,2014年底,百瑞信托進行了增資擴股,注冊資本金由原來的12個億增加到22億。記者了解到,百瑞信托本次增資為現有股東同比例增資,實施后依然維持了其“大型央企控股+地方政府+國際金融集團”的股權結構。

    年報顯示,百瑞信托原股東中國電力投資集團公司將其持有的百瑞信托25.328%股權轉讓給中電投融和控股投資有限公司,中電投融和控股投資有限公司成為百瑞信托第一大股東。而中電投融和控股投資有限公司和中電投財務公司為中國電力投資集團公司二級子公司,這兩家公司共持有百瑞信托50.24%的股份,百瑞信托最終的實際控制人仍為中國電力投資集團公司。至2014年底,國際知名金融集團摩根大通持有百瑞信托19.99%股權,其余29.77%股份的持有者為鄭州市政府。

    分析多家信托公司年報,記者發現:在信托行業中,“央企+地方政府”的股權結構最為常見,68家信托公司中,多家央企系的信托公司,均為此股權結構。“地方政府+外資”股權結構的也不乏其人,如杭工商信托、紫金信托等。“央企+外資”的則有中航信托和方正東亞信托等。但是像百瑞信托這樣“大型央企+地方政府+國際金融集團”,由央企控股、外資頂格注資的持股比例,目前僅此一家。

    業內普遍認為,目前百瑞信托這樣的股權結構和持股比例,即可有效避免股權過度集中或者分散所帶來的弊端,又能最大限度的實現三方的資源整合和優勢互補,在信托業轉型升級的當下,可為百瑞信托可持續發展提供有力支撐。

    股東資源支撐 百瑞信托盈利能力突出

    百瑞信托的資本實力指標目前處在信托行業的中游,但是盈利指標卻明顯高于行業均值。2014年,依托其強大的股東資源支持,在盈利能力方面的表現尤為突出。

    信托業協會官方數據顯示,截至2014年末,信托行業注冊資本為1386億元,行業平均值為20.4億元。68家信托公司2014年的信托報酬率為0.51%,呈現持續下降態勢。2014年,百瑞信托增資之后,其注冊資本金達到行業均值,處于行業中位。其信托報酬率達0.94%,與上年持平,超出行業均值八成以上,表現出較強的盈利能力。

    中電投集團作為持股50.24%的實際控制人,在2014年給予了百瑞信托有力的業務支撐。百瑞信托2014公司年報中明確表述,促進公司業務發展的有利因素中,“與股東聯動孕育業務新機遇“被放在了重要位置。

    百瑞信托執行總裁羅靖表示,依托中電投集團資源拓展優勢業務始終是百瑞信托近年來業務和研發工作的重點。2014年,百瑞信托更加注重與中電投集團的業務對接,通過調整中電投業務對接工作小組成員、加強現場調研等方式,從制度、組織、流程和具體項目等多個層面強化與中電投集團的業務對接能力。截至2014年12月底,百瑞信托已接洽中電投集團各層級公司項目50多個,實質性推進的項目超過30個,規模近200億元;實施項目20余個,規模超過100億元。

    據悉,百瑞信托與中電投集團對接的業務類型,目前已經擴展至9類,其中集團企業年金投資信托專項計劃、集團半年期資金運用、融通寶、運用指定信托替換集團系統內委貸等6類業務已先后實現項目落地。

    記者同時了解到,依托中電投集團這一股東背景,百瑞信托還得以成為國內首家具有真正意義跨境募投能力的產業基金管理公司——深圳前海中電投融和基金管理有限責任公司的重要參與者,負責中電投集團清潔能源產業基金的具體運作。而在2014年7月百瑞信托與中國人壽養老保險共同打造的“百瑞安鑫1號單一資金信托“,不僅是百瑞信托基于中電投集團內部需求在產品設計方面的量身定做,更是百瑞信托試水信保合作,向資產管理轉型的有益探索。

    作為百瑞信托的第二大股東,鄭州市政府也為百瑞信托深耕本土業務提供了有利條件。2015年4月,由百瑞信托聯合興港投資共同發起的河南省內的第一支由國家發改委批復的百億規模產業基金——中原航空港產業投資基金,基金規模300億。這一基金將為首個上升為國家戰略的航空港經濟發展先行區——鄭州航空港經濟綜合實驗區的發展提供綜合金融支撐。伴隨著航空新城的建設,這一產業投資基金前景廣闊。

    業內人士分析認為,百瑞信托能夠成為這一國字號產業基金的掌舵人,一方面源于其20多年來在城市建設和產業投資領域精耕細作所累積的經驗和能力,另一方面也與鄭州市政府作為百瑞信托股東所帶來的優先地位密不可分。

    而一直以國際知名金融集團身份雄踞全球金融高地的摩根大通頂格注資百瑞信托,成為百瑞信托第三大股東,為百瑞信托帶來的業務支撐則是全球化的。無論是從拓展財富管理業務來說,還是從打造立體化風控體系來看,摩根大通全球領先的財富及風險管理理念、技術和經驗為百瑞信托提供的支撐都是實實在在的。尤其是在資產的全球配置方面,無疑讓百瑞信托一開始就站在了一個較高的起點。

    百瑞信托主抓風控的副總裁劉英輝透露,在風控方面,摩根大通每季度都會派出風控專家與百瑞信托相關人員進行風控專題交流,每年都會為百瑞信托風控人員提供針對性的風控理念和技術培訓。

    據了解,正是在摩根大通的提議和幫助下,為進一步提升其風險管理的獨立性和有效性,百瑞信托2014年6月新設了獨立的風險管理部。

    理念先行百瑞信托轉型升級之路依然漫長

    2015年被稱為信托行業轉型升級的關鍵期,已經上升為第二大金融子行業的信托行業,在金融深化改革的大背景下,同樣面臨挑戰和機遇。

    “八項機制“與”八項責任“相繼提出,新的《信托公司行政許可事項實施辦法》和《信托公司條例》有望年內實施,政策導向要求信托公司必須具備轉型升級的發展新理念。

    百瑞信托博士后科研工作站負責人高志杰表示,信托行業“重規模輕管理”的發展路徑已經難以為繼,未來驅動業務發展的核心因素不再是簡單的外部機會,而是精細的內部專業化能力。各家信托公司需要結合自身的業務特點、股東支持、現有資源等進行綜合考量,制定適合自身的發展道路。

    百瑞信托的2014年年報已經呈現出其積極轉型的佐證:在加強主動管理型業務發展,大力發展資產管理類業務方面,百瑞信托已經開始了積極的探索和嘗試。

    2014年度,百瑞信托主動管理型信托業務由511億增長至651億,增幅為27.4%。其中,股權投資類由108億增長至280億,增長了1.6倍。被動管理型業務由631億增長至734億,增幅為16.3%,明顯低于主動管理型業務的增長幅度。

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