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    信托公司鐘愛制造業投資


      隨著A股上市公司 半年報 數據披露收官,信托計劃持有上市公司的數量也浮出水面。根據中國信托業協會發布的數據,今年上半年末,信托資金投入到證券市場(股票)的余額達6717.59億元,信托資金投向證券市場(基金)的余額為2953.88億元。

      持股115家制造業公司

      根據choice金融終端統計,截至今年上半年末,共有181家上市公司被信托計劃持股。其中有115家上市公司屬于制造業,在這些制造業公司中,至少22家公司與計算機 、通信和其他電子設備有關,9家公司涉及電氣機械和器材,8家涉及汽車制造。在其余被信托公司 持股的上市公司中,有15家企業與軟件和信息技術服務業相關,9家上市公司涉及批發和零售 業。

      “當前,信托公司在股票市場 投研能力相對較弱,許多信托資金購買股票,多為陽光私募 通過信托持有上市公司股份,這類業務對于信托公司自身影響有限。”某信托公司研究人員表示。

      近年來,在信托業監管趨嚴、回歸本源步伐加快的背景下,越來越多的信托公司開始主動發力凈值化產品。信托公司傳統客戶以高凈值或超高凈值客戶為主,具有較高的風險承受能力和資產配置需求。隨著信托公司融資類等傳統非標產品減少,越來越多的客戶選擇增加對權益類產品的配置。其中,TOF(基金的信托)業務成為各家信托公司業務的“新寵”。

      根據中國信托業協會發布的二季度數據顯示,今年二季度末,信托資金投向證券市場(基金)的余額為2953.88億元,同比增長23.26%。

      上市公司陜國投半年報也顯示,今年以來,該公司標品投資等業務獲得快速發展,TOF/FOF及固定收益擴量提質,投資研究能力不斷強化。

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      密集調研看好后市

      機構所調研的個股標的歷來是市場關注的重點。根據choice金融終端統計,今年上半年,信托公司對A股公司調研次數為1133次,該數值較去年同期上漲了151.78%。8月共有283家A股公司獲得信托公司調研,相較于去年同期的184家增長53.80%。

      中航信托 宏觀策略總監吳照銀表示,從不同行業的基本面走勢看,新能源和新能源車的基本面仍然最強,過去兩年股價表現超越大盤 很多,接下來仍有較好的表現。從價格驅動邏輯看,煤炭行業的利潤很高且非常穩定,國內煤價仍低于國際煤價,未來較長時間煤價都會維持高位。盡管今年位于行業漲幅第一,但煤炭股的估值仍然較低,分紅收益率很高,仍是機構爭相配置的品種。

      平安信托 相關負責人表示,當前市場處于風格切換的時期。前期資產流動性較為寬裕,有想象空間的成長板塊表現會很好,但很多業績確定性受經濟拖累的板塊會很差。未來,市場有很大的增量政策預期,經濟建設也很大概率重新被放到首要位置,貨幣進一步寬松的概率不高,所以成長股有回調的壓力,而價值股白馬股有上漲的預期?傮w來說,在這種風格切換的時期,市場大概率震蕩偏弱。板塊方面還需要繼續觀望,成長類,比如新能源板塊仍具有配置價值,當經濟企穩反彈,可重新布局大消費等周期板塊。

      增強投研力量

      今年以來,多家信托公司均發布了凈值化信托業務相關崗位的招聘信息以引進人才。

      中誠信托 研報 指出,信托公司向主動管理類標品信托業務轉型,為盡快提升管理規模,也需要不斷加強投研力量及相關投入。一方面,信托公司為保有和擴大資產管理信托規模,需要在一定的基礎性研究員配置上,隨著管理規模的擴大相應增加研究人員。另一方面,為提高投研效率,信托公司應加大對投研工具的投入,包括通過外采或自研自建的方式立投資模型和數據庫,開發投資交易系統、資產配置系統等,也可通過與外部機構合作獲取外部的研究資源等。

      有行業研究指出,信托公司在股票投資 方面以陽光私募、結構化證券等服務類證券投資 信托業務為主,主動管理的較少。服務類業務對信托公司的科技系統能力要求較高,即使市場行情走強,前期未開展業務或投入較小的信托公司短期內也難以迅速做大規模,并且私募基金 也可自主發行基金 產品。信托公司在團隊組織、投研能力、科技系統、品牌效應等方面與公募基金、私募基金的差距較大,主動管理的股票直投業務短期內難以成為標品投資轉型的突破點。

      

     
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